本文將根據(jù)上市公司投資者互動(dòng)平臺(tái)透露的訊息，洞察加征關(guān)稅對(duì)A股公司的影響幾何。

近日，美國(guó)宣布的所謂“對(duì)等關(guān)稅”攪動(dòng)全球市場(chǎng)。對(duì)全球而言，“對(duì)等關(guān)稅”不僅會(huì)引起股市的劇烈震蕩，而且一些與美國(guó)存在進(jìn)出口貿(mào)易的公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性或受到牽連，A股也不例外。

在當(dāng)前復(fù)雜的形勢(shì)下，招商證券研報(bào)指出，啟動(dòng)內(nèi)需消費(fèi)成為穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的必然選擇。中國(guó)內(nèi)需消費(fèi)因估值便宜，且內(nèi)在價(jià)值穩(wěn)定提升，可成為當(dāng)前全球資金的避險(xiǎn)選擇。最終，A股，尤其是A股內(nèi)需消費(fèi)板塊，或是全球投資在本輪美國(guó)關(guān)稅沖擊中最具韌性的資產(chǎn)。

120家公司回應(yīng)：關(guān)稅影響有限

近期，一大批A股公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)積極溝通交流，澄清或表態(tài)美國(guó)加征高額關(guān)稅對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響程度，以穩(wěn)定投資者信心。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，自4月7日至4月11日，近140家公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)積極回復(fù)美國(guó)關(guān)稅對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，部分公司直接亮出業(yè)務(wù)占比。

整體來(lái)看，120家公司直接表明影響有限，部分公司回復(fù)稱正與美國(guó)客戶積極溝通，密切關(guān)注關(guān)稅政策動(dòng)態(tài)。整體來(lái)看，在平臺(tái)的互動(dòng)中，最新市值超50億元的公司備受投資者關(guān)注，市值超500億元的公司接近20家。

從上述120家澄清影響有限的公司行業(yè)分布來(lái)看，電子、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)5個(gè)行業(yè)公司數(shù)量較多，均超過(guò)10家。

其中電子行業(yè)公司數(shù)量占比超兩成，比如歌爾股份在回復(fù)投資者美國(guó)加征關(guān)稅的影響時(shí)表示，消費(fèi)電子行業(yè)出口中較多采用FOB等條款，進(jìn)口環(huán)節(jié)關(guān)稅一般由進(jìn)口商承擔(dān)，因此相關(guān)關(guān)稅政策的直接影響較為有限。自2022年至2024年，公司境外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)90%以上，但2024年下降至過(guò)去3年最低水平。

韋爾股份表示，公司已經(jīng)根據(jù)下游客戶所在地形成了完善的供應(yīng)鏈體系，美國(guó)加征“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)公司直接影響有限。

立訊精密(002475)的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自境外，公司2022年及2023年境外業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)超過(guò)85%。公司表示關(guān)稅政策對(duì)公司影響有限，并辟謠考慮在美國(guó)建廠。

醫(yī)藥生物行業(yè)的恒瑞醫(yī)藥回復(fù)稱，公司海外銷(xiāo)售業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比例很小，根據(jù)2024年年報(bào)數(shù)據(jù)，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司業(yè)務(wù)影響非常有限。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司海外銷(xiāo)售業(yè)務(wù)占比持續(xù)位于5%以下，2024年僅為2.56%，下降至過(guò)去3年最低水平。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上述120家公司4月7日至4月11日期間平均跌幅超過(guò)6%，跑輸同期滬深300指數(shù)，其中力星股份、永杰新材、珠海冠宇等公司股價(jià)跌幅超過(guò)10%；圣達(dá)生物、臻鐳科技、新洋豐、哈三聯(lián)等公司逆市上漲5%以上。

8家公司火速行動(dòng)

立訊精密打出回購(gòu)增持“組合拳”

從上文數(shù)據(jù)看出，復(fù)雜動(dòng)蕩的國(guó)際局勢(shì)下，A股二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)受到諸多影響。不少公司通過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)積極傳遞公司價(jià)值，并表態(tài)要繼續(xù)做好主業(yè)，努力通過(guò)提升業(yè)績(jī)、開(kāi)展市值管理持續(xù)回報(bào)股東。自4月7日以來(lái)，這些公司也開(kāi)始火速履行承諾。

以上述120家公司為例，4月7日以來(lái)，歌爾股份、光峰科技等均發(fā)布回購(gòu)預(yù)案。

歌爾股份于10日晚發(fā)布公告，擬回購(gòu)金額上限達(dá)到10億元，過(guò)去5年間（2020年至2024年）公司已完成回購(gòu)超30億元。

光峰科技4月9日發(fā)布公告稱，基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信念、對(duì)公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的堅(jiān)定信心，以及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，公司實(shí)控人提議擬回購(gòu)金額上限達(dá)2000萬(wàn)元。公司在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者，公司2024年度來(lái)自美國(guó)的收入占比僅為約3%，本輪美國(guó)關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司整體業(yè)績(jī)影響很小。

另外，立訊精密、新和成實(shí)控人均提議回購(gòu)公司股份，其中立訊精密回購(gòu)計(jì)劃為不低于10億元，不超過(guò)20億元；新和成回購(gòu)計(jì)劃為3億元至6億元。

按首次公告日計(jì)算，中國(guó)化學(xué)、立訊精密4月7日以來(lái)發(fā)布擬增持計(jì)劃。

中國(guó)化學(xué)11日晚間發(fā)布公告，擬增持金額上限達(dá)6億元，以維護(hù)公司及股東利益。公司在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者表示，公司海外業(yè)務(wù)遍布全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，主要集中在“一帶一路”共建國(guó)家，本次關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司影響甚微，目前公司海外業(yè)務(wù)未受到影響。

立訊精密公告稱，擬增持金額不低于人民幣2億元，不超過(guò)人民幣3億元。

整體來(lái)看，自4月7日至4月11日，共有8家公司火速開(kāi)啟回購(gòu)、增持行動(dòng)，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心，其中立訊精密打出回購(gòu)增持“組合拳”，按回購(gòu)提議金額上限（12個(gè)月內(nèi)完成）及擬增持金額上限（6個(gè)月內(nèi)完成）計(jì)算，公司有望在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)回購(gòu)增持合計(jì)最高達(dá)到23億元。

這些公司出口

美國(guó)收入占比超過(guò)5%

然而，不得不提的是，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，部分對(duì)美出口營(yíng)收占比較大的公司則表示，美國(guó)關(guān)稅政策影響較大。也有公司回復(fù)稱，已提前做好了相關(guān)準(zhǔn)備或正積極尋求多種策略，以應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性。

根據(jù)投資者互動(dòng)平臺(tái)信息整理，出口美國(guó)的收入占比超過(guò)5%的公司有三花智控、木林森、新寶股份等6家公司。其中新寶股份是國(guó)內(nèi)較早從事設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售小家電產(chǎn)品的企業(yè)之一，現(xiàn)已成為中國(guó)小家電行業(yè)出口龍頭企業(yè)。

公司回復(fù)投資者稱，出口美國(guó)銷(xiāo)售占公司總體銷(xiāo)售收入的25%至30%左右，會(huì)繼續(xù)積極開(kāi)拓其他國(guó)家、地區(qū)及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售。

三花智控回復(fù)稱，出口美國(guó)業(yè)務(wù)占比不到20%，且很大一部分訂單采用FOB模式。公司正在積極與客戶進(jìn)行溝通，共同探討加征關(guān)稅應(yīng)對(duì)策略。

木林森回復(fù)稱，截至2024年前三季度，公司海外區(qū)域營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比重約為60%，其中歐洲占營(yíng)收比約為35%，美國(guó)占營(yíng)收約為12%，公司有信心將美國(guó)新關(guān)稅政策對(duì)公司業(yè)務(wù)影響降到最低。

此外，通用股份雖未直接公布出口美國(guó)收入占比，但其回復(fù)投資者稱，汽車(chē)輪胎產(chǎn)品為美國(guó)市場(chǎng)剛性消費(fèi)產(chǎn)品，大部分依賴進(jìn)口，美國(guó)市場(chǎng)是公司主要海外銷(xiāo)售市場(chǎng)之一。公司將密切關(guān)注后續(xù)關(guān)稅政策動(dòng)態(tài)，并與客戶持續(xù)保持良好溝通，同時(shí)將加速新海外基地的選址論證，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)國(guó)際化布局，滿足市場(chǎng)需求的同時(shí)更充分地應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，包括通用股份在內(nèi)的7家公司，自4月7日至4月11日平均跌幅超過(guò)10%，其中通用股份、崇達(dá)技術(shù)、新寶股份等公司跌幅超過(guò)10%。

目前，新寶股份已開(kāi)啟增持計(jì)劃以維穩(wěn)信心，其控股股東擬增持3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元；截至4月11日，控股股東已增持超900萬(wàn)元。