港股大漲，節(jié)后A股怎么走？券商觀點認為......
“十一”長假A股休市港股不休市，本周港股大漲，恒指創(chuàng)出兩年半新高。中國資產(chǎn)大漲，提升A股投資者情緒，證券營業(yè)部假期也忙著開戶。
盡管假期還未結(jié)束，很多投資者已經(jīng)在期待A股開盤。多家券商新發(fā)布的研報認為，節(jié)后A股上漲大概率持續(xù)。
港股大漲
本周港股大漲，10月2日恒指大漲逾6%，并于10月4日刷新兩年半新高，今年以來恒指累計漲幅達33.37%。10月7日港股走勢受到市場關(guān)注。
“港股目前形勢大好，銀行出現(xiàn)開戶潮，證券行員工取消假期來應(yīng)對這一情況。”據(jù)媒體報道，國慶假期，A股休市，港股大漲，香港的股票經(jīng)紀人正經(jīng)歷職業(yè)生涯中最繁忙的時期。
據(jù)報道，一位券商職員稱，“10月5日、6日是周末，但我們不會休假。整個國慶期間非常忙碌，客戶持續(xù)咨詢，甚至沒有時間吃午飯?！?/p>
10月6日，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波在香港特區(qū)政府網(wǎng)站發(fā)表司長隨筆稱，踏入2024年的第四季度，整體市場氣氛顯著改善，恒生指數(shù)升至約兩年半高位，過去15個交易日累積上升超過5600點，升幅33%。9月起至本周五的平均每日成交約1920億港元，較8月平均每日成交額高出一倍。港股市值亦升至39.4萬億港元。一些持有港股比例較高的投資產(chǎn)品表現(xiàn)亦水漲船高。就以強積金投資為例，有研究機構(gòu)報告指出，港股9月份的突出表現(xiàn)，令第三季度強積金整體回報有超過7%，是近兩年來表現(xiàn)最好的季度?？梢灶A期，市況回升以及投資者審慎看好后市，將推動不少公司加快在港上市的進程，當中包括不少創(chuàng)科企業(yè)；同時亦將促成更多企業(yè)在港落戶。
德邦證券今日發(fā)布的海外市場周報認為，10月進入高不確定性階段，美國降息預期或反復，中東局勢有進一步升級的可能性，亞太市場迎來新變量，在這樣的背景下，建議全球資產(chǎn)配置的進攻端放在港股、A股等人民幣資產(chǎn)上，而防御端關(guān)注美股、日股、原油、黃金。
節(jié)后A股將如何演繹？
A股節(jié)前大漲引發(fā)開戶熱。據(jù)券商中國報道，整個國慶假期，幾乎所有的券商都在推行7*24小時開戶業(yè)務(wù)，記者10月1日探訪多家券商營業(yè)部也發(fā)現(xiàn)幾乎都在營業(yè)，給新入場開戶進行開戶審核和給存量客戶開通兩融業(yè)務(wù)權(quán)限等。
廣發(fā)證券相關(guān)負責人向券商中國記者透露，國慶節(jié)10月1日當日延續(xù)此前幾天的火爆開戶態(tài)勢，不少投資者一早即通過網(wǎng)上開戶系統(tǒng)提交了開戶申請，廣發(fā)證券國慶假期安排人員全程值班保障、超過300家營業(yè)網(wǎng)點“開戶及服務(wù)不打烊”，國慶當日開戶量較此輪行情前數(shù)倍增長，線上開戶占比進一步提升。
盡管國慶假期還未結(jié)束，投資者已經(jīng)在期待假期后A股開盤。那么，節(jié)后A股將如何演繹？
中信建投研報認為，隨著金融政策組合拳出臺，A股上演“奇跡5日”，市場情緒迅速脫離恐慌區(qū)，僅5個交易日即直入亢奮區(qū)?！澳壳笆袌銮榫w時隔3年重回高漲區(qū)，時隔4年重回亢奮區(qū)，當前高漲的投資者情緒，意味著A股市場已經(jīng)進入了新階段，我們更應(yīng)該以牛市思維做出投資決策。”火熱的投資熱情是否意味著市場過熱和調(diào)整風險？從2015年、2019年和2020年的經(jīng)驗來看，情緒進入亢奮區(qū)后市場短期內(nèi)往往還有一個繼續(xù)走高的過程。此后隨著情緒回落市場也有可能出現(xiàn)一定的調(diào)整，但這一調(diào)整并不意味著牛市行情的結(jié)束。以目前情緒指數(shù)位置來看，當前9月底的市場情緒相當于歷史上2019年3月5日或者2020年7月7日。
華金證券今日發(fā)布的研報認為，節(jié)后上漲大概率持續(xù)，可能有震蕩，但難見頂。1.分子端：節(jié)后經(jīng)濟和盈利修復預期可能上升。一是經(jīng)濟修復預期上升：首先，國慶假期期間出行消費火爆超預期；其次，地產(chǎn)放松政策后一線城市地產(chǎn)周銷售同比增速明顯回升。二是節(jié)后三季報預告開始公布，A股盈利回升趨勢可能延續(xù)。2.流動性：節(jié)后股市資金可能進一步流入。一是美國9月制造業(yè)PMI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好，11月降息預期下降；但國內(nèi)節(jié)后流動性大概率維持季節(jié)性寬松。二是假期期間中國資產(chǎn)大漲，節(jié)后融資、外資流入可能加速，新發(fā)基金也可能大幅回升。3.風險偏好：節(jié)后可能繼續(xù)回升。一是國慶假期期間伊以沖突升級，但對節(jié)后A股影響較小。二是假期期間港股和中概股大漲，等待開戶人數(shù)依然較多，節(jié)后A股風險偏好依然可能繼續(xù)上升。
華金證券認為，短期補漲邏輯繼續(xù)占優(yōu)，節(jié)后繼續(xù)關(guān)注科技成長、核心資產(chǎn)和金融地產(chǎn)。1.短期科技、金融地產(chǎn)和核心資產(chǎn)可能繼續(xù)占優(yōu)。一是復盤歷史，短期快速上漲時政策導和產(chǎn)業(yè)趨勢上行的行業(yè)領(lǐng)漲；二是當前政策導向和產(chǎn)業(yè)趨勢上行指向科技成長，同時金融地產(chǎn)和消費等也受政策支持。2.增量資金不斷流入下，券商、地產(chǎn)等仍可能有上升空間。若未來A股成交額上行至3萬—5萬億元，根據(jù)歷史擬合，非銀金融和地產(chǎn)相對于9月30日收盤還有25%—120%左右的漲幅。3.短期漲幅靠后石化、家電等行業(yè)后期也可能補漲。4.節(jié)后建議繼續(xù)關(guān)注：一是政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上、可能補漲的計算機（鴻蒙）、傳媒（影視、游戲）、電子（芯片）、通信；二是受益于政策提升經(jīng)濟修復預期、補漲和外資流入的核心資產(chǎn)（消費、電新、醫(yī)藥）；三是受益于政策和情緒上升的券商（包括互聯(lián)網(wǎng)金融等）、地產(chǎn)。
大同證券的研報稱，“節(jié)前，A股持續(xù)大漲，上證指數(shù)重回3300點，當然要大干一場，但是‘怎么干’更是我們要考慮的重點。”研報稱，指數(shù)層面：市值風格看，以滬深300和中證500為代表的大中市值風格持續(xù)占優(yōu)；價值成長風格看，成長風格在牛市行情整體表現(xiàn)優(yōu)于價值風格。結(jié)合當前指數(shù)情況和市場環(huán)境綜合來看，建議關(guān)注：中證A50、中證A500、滬深300、創(chuàng)業(yè)板50、科創(chuàng)50等相關(guān)標的。
行業(yè)層面，分階段來看：
行情初期，看好高彈性板塊和政策利好板塊。1.牛市初期，非銀金融受益于政策面和情緒面雙重共振，彈性高、確定性強，往往是牛市第一受益者；2.本輪行情短期政策大幅度釋放居民消費空間，直接利好于大消費板塊。建議重點關(guān)注：金融地產(chǎn)（券商、房地產(chǎn)）、大消費（食品飲料、美容護理、家用電器等）。
行情中期，可預測性較小，但趨勢性看好成長股和政策醞釀落地相關(guān)機會。1.雖然行情中期往往最難以預測，但縱觀歷史牛市行情可以發(fā)現(xiàn)，這一階段，成長股往往具有不錯的收益；2.新質(zhì)生產(chǎn)力作為近期中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞，大概率成為后續(xù)政策發(fā)力點，新質(zhì)生產(chǎn)力重點投向科技成長板塊中的人工智能、生物技術(shù)、高端材料等，同科技成長有較大重疊，因此，可重點關(guān)注中期科技成長板塊行情。3.并購重組概念火熱，與市場關(guān)系更加密切，后續(xù)可重點關(guān)注事件類帶來的階段性機會。綜合來看，這一階段，建議重點關(guān)注：科技成長（計算機、電子、新能源、港股科技）、并購重組概念。
行情后期，整體主線行情后繼乏力，可以階段性關(guān)注本輪行情中漲勢較弱的板塊的補漲機會。同時，建議更多注意市場風險，增強資產(chǎn)配置多樣性。
