2025年以來，A股上市公司實物回饋股東活動持續(xù)升溫。

據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，今年以來，截至5月27日，已有14家上市公司推出股東福利活動，通過贈送產(chǎn)品、折扣券、服務(wù)權(quán)益等方式，拉近與投資者的距離，構(gòu)建“投資—消費”雙向循環(huán)生態(tài)。

市場分析人士指出，上市公司實物回饋活動的常態(tài)化，不僅為股東帶來“真金白銀”的福利，更折射出資本市場生態(tài)的優(yōu)化。在政策與市場的雙重驅(qū)動下，企業(yè)正通過更創(chuàng)新的回報方式，構(gòu)建更具包容性和前瞻性的股東回報體系，實現(xiàn)“股東獲得感—企業(yè)發(fā)展”的雙贏局面。

又見上市公司實物回饋

端午小長假將至，A股上市公司五芳齋公告，為傳承和弘揚中華傳統(tǒng)文化，也便于股東更好地了解公司和產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的認知度和影響力，同時使產(chǎn)品精益求精，更好地服務(wù)消費者，公司決定向股東贈送粽子禮盒產(chǎn)品，并向股東征集對公司發(fā)展和公司產(chǎn)品的意見或建議。

具體而言，截至4月28日收盤當天在中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司登記在冊的持有公司股份1000股（含）以上的股東，每位股東可以申領(lǐng)公司贈送的“豐年五芳”粽子禮盒一盒。

公開信息顯示，五芳齋創(chuàng)始于1921年，主營業(yè)務(wù)是以糯米食品為主導的食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是全國首批“中華老字號”企業(yè)，也曾榮獲“中國餐飲百強企業(yè)”。2022年，五芳齋成功上市。公司努力拓展業(yè)務(wù)范圍，為了擺脫對粽子的依賴，著力打造非粽第二增長曲線，發(fā)展月餅、餐食、蛋制品糕點等業(yè)務(wù)。

2024年8月，在公司上市兩周年之際，五芳齋也曾發(fā)布公告，決定向股東贈送公司五芳輕月輕甜糯月中秋糕點禮盒產(chǎn)品，并向股東征集對公司發(fā)展和公司產(chǎn)品的意見或建議。截至2024年7月5日（公司2023年年度權(quán)益分派股權(quán)登記日）下午15:00交易結(jié)束，當天在中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司登記在冊的持有公司股份1000股（含）以上的股東，每位股東可以申領(lǐng)公司免費贈送的“五芳輕月”輕甜糯月中秋糕點禮盒一盒。

據(jù)證券時報記者了解，五芳齋此次回饋活動，為公司上市以來首次向股東贈送粽子產(chǎn)品，同時當前也是公司業(yè)績修復(fù)的關(guān)鍵期。五芳齋2024年年報顯示，公司營收22.51億元，同比下滑14.57%；歸母凈利潤1.42億元，同比下降14.24%。其中，核心產(chǎn)品粽子系列毛利率雖增加了5.25個百分點，但收入?yún)s同比減少了18.64%。

2025年一季度，五芳齋業(yè)績有所回暖，當季實現(xiàn)營收2.43億元，同比增長17.24%；歸母凈利潤虧損0.45億元。

開源證券認為，2024年五芳齋粽子銷售雖有下滑，但通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，帶動毛利率穩(wěn)步提升，同時持續(xù)推進月餅、烘培等非粽類食品發(fā)展，重視培育新增長曲線，維持“增持”評級。

實物回饋活動常態(tài)化

近年來，上市公司實物回饋股東活動逐漸常態(tài)化。在進行現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)上，上市公司將實物回饋作為補充手段，進一步增強股東獲得感。

據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有14家上市公司通過贈送公司產(chǎn)品，發(fā)送體驗券、折扣券等形式，讓股東體驗上市公司產(chǎn)品，同時收集體驗反饋。

比如5月21日，全聚德發(fā)布公告，為建立長效多樣的股東回報機制，使股東更好地了解公司“餐飲產(chǎn)品食品化”戰(zhàn)略，體驗公司產(chǎn)品和服務(wù)，公司將舉辦全聚德股東回饋活動。符合條件的股東可領(lǐng)取一張權(quán)益卡（五折券）,在股東回饋活動專享頁面購買自營產(chǎn)品，每張券限用一次。

同日，長虹美菱也發(fā)布公告，為答謝廣大股東長期支持，建立多樣的股東回報機制，同時讓股東體驗到公司的新產(chǎn)品和服務(wù)，提高投資者對公司內(nèi)在價值的理解與認可，公司將舉辦“長虹美菱股東感恩回饋活動”。符合條件的股東可以享受冰箱（柜）、空調(diào)、洗衣機、廚大電、小家電等家電產(chǎn)品優(yōu)惠購?；仞伝顒又胁糠之a(chǎn)品型號“價格優(yōu)惠最低至50%”，讓股東以優(yōu)惠價格體驗到長虹美菱產(chǎn)品的卓越品質(zhì)與優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

近年來，監(jiān)管部門不斷呼吁上市公司積極踐行尊重投資者、回報投資者的理念，通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式增強對股東的回報，與投資者共享上市公司成長帶來的收益和回報，提升投資者獲得感。除了現(xiàn)金分紅等形式外，實物回饋也是越來越多上市公司的另一種選擇。

市場分析人士指出，隨著上市公司增強股東回報意識增強，實物回饋股東活動有望迎來常態(tài)化。股東不僅是投資者，更是產(chǎn)品的消費者和品牌傳播者，通過實物回饋可實現(xiàn)“一箭三雕”：提升股東忠誠度、擴大品牌影響力、促進消費轉(zhuǎn)化。