穆迪，再度出手！

繼下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪北京時(shí)間5月20日又下調(diào)了美國(guó)銀行、摩根大通、富國(guó)銀行等大型銀行的存款評(píng)級(jí)。有分析指出，此舉標(biāo)志著對(duì)美國(guó)金融體系的罕見打擊，可能會(huì)提高借貸成本。

周二美股盤前，三大指數(shù)期貨集體下跌，標(biāo)普500指數(shù)期貨現(xiàn)跌0.35%，納指期貨跌0.45%，道指期貨跌0.10%。

上周五，穆迪將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa1，理由是“巨額財(cái)政赤字和利息成本攀升”。在美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)后，本周一，美國(guó)抵押貸款利率再次突破7%， 30年期固定貸款平均利率達(dá)到7.04%，為4月11日以來新高。

摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙周一警告稱，“如今的信貸風(fēng)險(xiǎn)很高，那些沒經(jīng)歷過嚴(yán)重低迷的人，沒有意識(shí)到信貸市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生什么。”他還表示，關(guān)稅的全面影響尚未傳導(dǎo)到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中，隨著公司考慮商品和供應(yīng)的新成本，美國(guó)股市可能會(huì)下跌。

穆迪下調(diào)多家美國(guó)大型銀行存款評(píng)級(jí)

北京時(shí)間5月20日，穆迪下調(diào)了包括美國(guó)銀行和摩根大通在內(nèi)的一些大型銀行的存款評(píng)級(jí)，理由是上周五美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，以及政府支持這些銀行的能力減弱。

具體來看，穆迪將美國(guó)銀行、摩根大通和富國(guó)銀行旗下機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期存款評(píng)級(jí)從Aa1降至Aa2，為第三高級(jí)別。穆迪還下調(diào)了美國(guó)銀行和紐約梅隆銀行旗下部分機(jī)構(gòu)的高級(jí)無抵押債務(wù)評(píng)級(jí)，從Aa1下調(diào)至Aa2。

此外，穆迪將美國(guó)銀行、紐約梅隆銀行、摩根大通、道富以及富國(guó)銀行旗下部分機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)降至Aa2。

彭博社指出，此次調(diào)整是穆迪對(duì)上周五美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)調(diào)降的延續(xù)動(dòng)作。當(dāng)時(shí)該機(jī)構(gòu)將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從最高級(jí)下調(diào)至Aa1，主要依據(jù)是財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致政府償債能力受損。穆迪在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，本次銀行評(píng)級(jí)調(diào)整直接關(guān)聯(lián)美國(guó)政府對(duì)機(jī)構(gòu)債務(wù)的隱性支持能力弱化。基于此判斷，機(jī)構(gòu)移除了原評(píng)級(jí)中因政府支持而設(shè)置的“評(píng)級(jí)上調(diào)一檔”加分。

值得關(guān)注的是，部分銀行評(píng)級(jí)要素仍維持原有調(diào)整機(jī)制。摩根大通和富國(guó)銀行的高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)評(píng)級(jí)、發(fā)行人評(píng)級(jí)，以及摩根士丹利部分子公司的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，目前仍保留政府支持加分因素。

穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)發(fā)生在華盛頓的一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期之前，在這個(gè)時(shí)期，它將討論潛在的減稅措施，以及國(guó)家對(duì)借款額的限制。如果華盛頓不得不支付更多的利息來借入現(xiàn)金以支付賬單，這可能也會(huì)導(dǎo)致美國(guó)家庭和企業(yè)的利率上升，從抵押貸款利率到汽車貸款利率再到信用卡。這反過來可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)。

降級(jí)給市場(chǎng)帶來了新的壓力。此前，特朗普政府發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)，迫使全球投資者質(zhì)疑美國(guó)債券市場(chǎng)和美元是否仍然值得他們?cè)谖C(jī)期間作為最安全的現(xiàn)金存放地。

盡管面臨關(guān)稅的壓力，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)迄今為止似乎表現(xiàn)良好，但大公司最近一直警告說，他們對(duì)未來不確定。例如，沃爾瑪最近表示，由于關(guān)稅，它可能不得不提高價(jià)格。這導(dǎo)致特朗普周末批評(píng)沃爾瑪，并要求沃爾瑪“吃掉關(guān)稅”。

摩根大通CEO發(fā)出警告

周一，戴蒙表示，關(guān)稅的全面影響尚未傳導(dǎo)到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中。他警告說，隨著公司考慮商品和供應(yīng)的新成本，股市可能會(huì)下跌。

戴蒙是在摩根大通投資者日活動(dòng)上發(fā)表的上述言論，他表示，經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)被低估了，即使是特朗普總統(tǒng)縮減的關(guān)稅水平也“相當(dāng)極端”。

戴蒙表示，通脹走高和滯脹的可能性比人們想象的要大，警告稱美國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格仍然很高，并表示信用利差沒有反映出潛在低迷的影響。

“如今的信貸風(fēng)險(xiǎn)很高?！彼硎荆切]經(jīng)歷過嚴(yán)重低迷的人，沒有意識(shí)到信貸市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生什么。

特朗普政府快速變化的關(guān)稅政策，導(dǎo)致市場(chǎng)因?qū)?jīng)濟(jì)衰退和美國(guó)資產(chǎn)安全的擔(dān)憂而急劇下跌，但隨著特朗普宣稱關(guān)稅談判取得進(jìn)展，市場(chǎng)近期出現(xiàn)反彈?！叭藗兏杏X良好是因?yàn)檫€沒看到關(guān)稅的影響。”戴蒙表示，“市場(chǎng)下跌10%，又回升10%，我認(rèn)為這顯示出極度的自滿?！?/p>

戴蒙表示，他相信華爾街對(duì)標(biāo)普500指數(shù)成份股公司的盈利預(yù)期將進(jìn)一步下降，因?yàn)樵谔乩势召Q(mào)易政策出臺(tái)的頭幾周，這些公司已經(jīng)下調(diào)了盈利預(yù)期。戴蒙稱，這些預(yù)測(cè)將在6個(gè)月后降至盈利零增長(zhǎng)，而今年年初的預(yù)測(cè)約為增長(zhǎng)12%。如果發(fā)生這種情況，股價(jià)可能會(huì)下跌。

“我認(rèn)為盈利預(yù)估將下調(diào)，這意味著市盈率將下降?！贝髅杀硎?。他指的是分析師密切關(guān)注的市盈率。戴蒙補(bǔ)充說，滯脹“基本上是經(jīng)濟(jì)衰退和通脹”，發(fā)生這種情況的可能性大約是市場(chǎng)預(yù)期的兩倍。

美國(guó)與日本、韓國(guó)、印度以及歐盟等多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的關(guān)稅談判仍在進(jìn)行中。特朗普近期與英國(guó)達(dá)成貿(mào)易框架協(xié)議。戴蒙表示，即使關(guān)稅水平下降，這些稅率依然“相當(dāng)高”。他補(bǔ)充道，各國(guó)將如何回應(yīng)尚不明確，而美國(guó)提升制造業(yè)也需要時(shí)間。戴蒙還指出，企業(yè)盈利預(yù)期可能下調(diào)。

“我認(rèn)為我們無法預(yù)測(cè)結(jié)果，通脹走高和滯脹的可能性比其他人認(rèn)為的要高一些?！彼a(bǔ)充說，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也“非常、非常、非?！备摺１M管如此，戴蒙表示，摩根大通仍將在動(dòng)蕩中安然無恙。

值得關(guān)注的是，在穆迪決定下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)后，美國(guó)抵押貸款利率于本周一大幅攀升。上周五晚，評(píng)級(jí)下調(diào)的消息公布后，美債收益率上升，而抵押貸款利率大致跟隨10年期國(guó)債收益率的走勢(shì)。

據(jù)報(bào)道，周一，受歡迎的30年期固定貸款平均利率達(dá)到7.04%，這是4月11日以來的最高水平。

此前，4月份抵押貸款利率的飆升對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生了直接影響，導(dǎo)致其在通常繁忙的春季銷售旺季陷入低迷。據(jù)房地產(chǎn)網(wǎng)站Realtor.com的數(shù)據(jù)，以簽訂合同計(jì)算，4月份現(xiàn)有房屋的待售量較去年4月下降了3.2%。

房屋建筑商也注意到4月份需求急劇下降。根據(jù)美國(guó)全國(guó)房屋建筑商協(xié)會(huì)的月度指數(shù)，房屋建筑商信心指數(shù)目前處于2023年底以來的最低水平。

根據(jù)美國(guó)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)的周度指數(shù)，5月的前兩周，購房者的抵押貸款需求有所回升，但當(dāng)時(shí)利率剛好在6.9%左右。最近，每當(dāng)利率超過7%的門檻，購房者的需求就會(huì)明顯放緩。此外，任何利率的上升都可能使一些人甚至失去獲得抵押貸款的資格。