2025年以來，北交所股票熱度持續(xù)。截至5月14日，北證50指數(shù)年內(nèi)漲幅接近37%，在全市場(chǎng)主要指數(shù)中位居首位。

在小微風(fēng)格逐漸回歸的背景下，多只北交所主題基金凈值年內(nèi)漲幅超過50%。業(yè)內(nèi)人士指出，具備成長(zhǎng)屬性的北交所企業(yè)持續(xù)受到資金關(guān)注，已經(jīng)成為主題資金布局的重要方向。

具體來看，截至5月13日，中信建投北交所精選兩年定開A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開年內(nèi)漲幅分別達(dá)到65.58%、62.21%。其中，由冷文鵬管理的中信建投北交所精選兩年定開在一季報(bào)中提到，受益于小微風(fēng)格復(fù)蘇以及人工智能、機(jī)器人、深海經(jīng)濟(jì)等主題帶動(dòng)，相關(guān)企業(yè)股價(jià)普遍走強(qiáng)，帶動(dòng)北交所整體行情出現(xiàn)一波普漲。

基金業(yè)績(jī)大幅上漲的背后，是市場(chǎng)風(fēng)格與政策導(dǎo)向的共振。華富基金基金經(jīng)理郜哲指出，從近期重要會(huì)議的表態(tài)來看，未來一段時(shí)間仍維持明確的穩(wěn)增長(zhǎng)導(dǎo)向，尤其強(qiáng)調(diào)要加快實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。人工智能不僅具有“自主可控”與“擴(kuò)大內(nèi)需”雙重屬性，而且逐漸呈現(xiàn)出景氣度改善與產(chǎn)業(yè)迭代的特征。郜哲表示，綜合來看，該主題的長(zhǎng)期配置價(jià)值依然清晰。北交所中涉及相關(guān)主題的企業(yè)也表現(xiàn)活躍，帶動(dòng)了相關(guān)基金收益顯著上行。

資金面上，公募基金對(duì)北交所的配置熱情也持續(xù)升溫。華源證券研究所指出，2025年第一季度，公募重倉北交所股票的市值達(dá)到67.43億元，涉及72只基金，其中北交所主題基金30只，非主題基金也有42只，占比過半，顯示北交所資產(chǎn)已逐漸納入主流基金視野。

滬上一位公募市場(chǎng)部人士指出，北交所正逐漸顯現(xiàn)出獨(dú)特的投資吸引力，尤其是在政策引導(dǎo)下涌現(xiàn)出的專精特新“小巨人”企業(yè)，憑借技術(shù)壁壘和成長(zhǎng)性，有望在未來科技周期中脫穎而出。隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)提速，相關(guān)賽道的市場(chǎng)需求持續(xù)擴(kuò)大，北交所中具備前瞻布局的企業(yè)有望獲得超額回報(bào)。

從供給端看，未來新股發(fā)行有望保持穩(wěn)定節(jié)奏，吸引更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)登陸北交所，為主題投資提供持續(xù)動(dòng)力。在資金端方面，隨著主板與北交所聯(lián)動(dòng)加深，部分偏好成長(zhǎng)彈性的資金正逐步向北交所傾斜。制度方面，證監(jiān)會(huì)持續(xù)釋放改革信號(hào)，明確支持北交所提升對(duì)中小企業(yè)的資本服務(wù)能力，市場(chǎng)對(duì)北交所制度紅利的預(yù)期不斷升溫。

宏觀環(huán)境亦形成助力。上述市場(chǎng)部人士表示，在當(dāng)前寬松的流動(dòng)性背景下，具備科技創(chuàng)新能力與制造業(yè)優(yōu)勢(shì)的北交所企業(yè)，未來在中長(zhǎng)期配置中有望獲得更高權(quán)重，市場(chǎng)整體結(jié)構(gòu)也將在優(yōu)勝劣汰中不斷優(yōu)化。

當(dāng)然，該人士也表示，北交所仍處于市場(chǎng)建設(shè)初期，部分結(jié)構(gòu)性問題不容忽視。北交所股票的整體流動(dòng)性較主板偏低，個(gè)股波動(dòng)顯著，疊加估值修復(fù)后的短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者的選股能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高要求。因此，北交所股票當(dāng)前更適合具備研究能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，從業(yè)績(jī)邏輯和估值匹配出發(fā)，審慎參與，精選標(biāo)的。