4月19日，萬(wàn)馬股份(002276)發(fā)布2024年度報(bào)告。在電線電纜行業(yè)整體承壓的大背景下，公司不僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.46%，達(dá)到177.61億元，還在多個(gè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)板塊取得突破性進(jìn)展，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)低谷中搶占市場(chǎng)份額，還是在電纜材料國(guó)產(chǎn)替代的技術(shù)攻關(guān)，抑或是在機(jī)器人與具身智能等新興領(lǐng)域的技術(shù)滲透，萬(wàn)馬股份都交出了一份穩(wěn)中有進(jìn)、亮點(diǎn)突出的“年度答卷”。

行業(yè)深度調(diào)整期搶灘，業(yè)績(jī)逆勢(shì)上揚(yáng)

2024年，中國(guó)電線電纜行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期。根據(jù)已披露的年報(bào)，寶勝股份、金龍羽、東方電纜等多家頭部企業(yè)利潤(rùn)承壓，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，行業(yè)整體扣非凈利潤(rùn)同比下降超30%。

在行業(yè)整體利潤(rùn)率下滑、企業(yè)普遍承壓的背景下，萬(wàn)馬股份憑借穩(wěn)健的業(yè)務(wù)策略與卓越的執(zhí)行力，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)份額的有效擴(kuò)張，成為極少數(shù)“逆勢(shì)上漲”的代表之一。年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)17.46%，其中電力產(chǎn)品收入增長(zhǎng)超過(guò)32.29%，銷售量增長(zhǎng)25.86%。此外，公司持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)效能，訂單交付及時(shí)率同比提升5%。

值得注意的是，萬(wàn)馬股份持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，線纜板塊積極開(kāi)發(fā)國(guó)企央企等大型重點(diǎn)客戶，發(fā)出規(guī)模創(chuàng)歷史新高；同時(shí)，公司新中標(biāo)6個(gè)省級(jí)電網(wǎng)項(xiàng)目，與大型國(guó)央企簽訂框架合同超80份。

此外，萬(wàn)馬股份在華東、華北、華中等重點(diǎn)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，顯現(xiàn)出較強(qiáng)的渠道彈性與抗壓能力。特別是在制造端，公司通過(guò)“南北聯(lián)動(dòng)”戰(zhàn)略釋放產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。其中，青島基地一期光伏電纜生產(chǎn)線投產(chǎn)，臨安基地引入國(guó)際先進(jìn)的三層共擠連硫設(shè)備，制造指標(biāo)達(dá)到全球一流水準(zhǔn)。這種逆周期擴(kuò)張的打法，也為公司在下一輪行業(yè)復(fù)蘇中釋放強(qiáng)大業(yè)績(jī)彈性打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

有關(guān)人士分析，萬(wàn)馬股份在市場(chǎng)底部積極搶占份額取得顯著成效，一旦周期反轉(zhuǎn)，公司或?qū)⒕邆滹@著的業(yè)績(jī)放大效應(yīng)。

高端材料研發(fā)提速，國(guó)產(chǎn)替代打開(kāi)更大空間

2024年，面對(duì)價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化及下游需求分化等多重挑戰(zhàn)，萬(wàn)馬股份圍繞技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同不斷深化變革，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。公司在電力電纜、高分子材料及裝備線纜三大業(yè)務(wù)方向均實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突破，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)在“寒潮”中逆勢(shì)上揚(yáng)的代表性企業(yè)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年萬(wàn)馬股份新品研發(fā)16項(xiàng)，新品形成銷售20余項(xiàng)，其中8項(xiàng)新品發(fā)出規(guī)模超千萬(wàn)，3項(xiàng)新品發(fā)出超億元。

值得關(guān)注的是，萬(wàn)馬股份的高分子材料業(yè)務(wù)持續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，尤其是在高壓、超高壓電纜用絕緣材料與屏蔽材料的國(guó)產(chǎn)化替代方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)馬高分子材料板塊銷售量連續(xù)5年保持增長(zhǎng)，2024年產(chǎn)品發(fā)出總量同比增長(zhǎng)9.31%，單月最高銷量突破5.55萬(wàn)噸，以優(yōu)異的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)繼續(xù)穩(wěn)坐行業(yè)頭部位置。

在過(guò)去一年中，萬(wàn)馬股份多項(xiàng)關(guān)鍵材料通過(guò)了中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)和國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)的鑒定，220kV、500kV等級(jí)電纜系統(tǒng)材料成功進(jìn)入國(guó)家示范工程并取得穩(wěn)定運(yùn)行數(shù)據(jù)，部分核心指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

這種技術(shù)突破背后，是萬(wàn)馬股份對(duì)上游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的前瞻布局。2024年，上海新材料研究院正式投入使用，硅烷一體化項(xiàng)目順利投產(chǎn)，四川新基地建設(shè)及與中石化合作的一體化原材料項(xiàng)目加快推進(jìn)，為萬(wàn)馬在高端線纜材料國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域構(gòu)筑起難以復(fù)制的壁壘。

“機(jī)器人+智能連接”布局漸成系統(tǒng)，未來(lái)釋放長(zhǎng)期動(dòng)能

頗具想象力的是萬(wàn)馬股份在具身智能和機(jī)器人線纜領(lǐng)域的系統(tǒng)性突破。

早在2016年，萬(wàn)馬股份就成立了機(jī)器人智能裝備事業(yè)部，率先入局這一高門(mén)檻細(xì)分市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)多年技術(shù)積累，2024年，公司自主研發(fā)的“萬(wàn)馬機(jī)器人智連CCa系統(tǒng)”實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，廣泛應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、機(jī)械狗、人形機(jī)器人等高端設(shè)備。該系列產(chǎn)品具備超3000萬(wàn)次動(dòng)態(tài)彎曲壽命，兼具強(qiáng)電、弱電及通信一體化傳輸能力，代表了機(jī)器人線纜領(lǐng)域的國(guó)際先進(jìn)水平。

據(jù)了解，該系統(tǒng)已批量交付于國(guó)際機(jī)器人“四大家族”之一的客戶，實(shí)現(xiàn)從電纜單品向集成解決方案的躍遷。未來(lái)，隨著國(guó)家政策不斷加碼人工智能終端和智能制造，具身智能將成為未來(lái)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略高地，而萬(wàn)馬股份已經(jīng)牢牢扎根這場(chǎng)“智能變革”的新賽道上。

不僅如此，萬(wàn)馬股份在新能源充電設(shè)備領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)新突破。2024年公司搶占新能源重卡賽道，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品破局，重卡配套充電設(shè)備發(fā)出同比增長(zhǎng)437%。

展望2025年，萬(wàn)馬股份表示，將堅(jiān)定推進(jìn)“一體兩翼、南北聯(lián)動(dòng)”的戰(zhàn)略布局。在線纜業(yè)務(wù)方面，繼續(xù)向高電壓、智能預(yù)警、新能源、軌道交通等領(lǐng)域拓展；在材料板塊，加快高端產(chǎn)品替代與海外市場(chǎng)拓展；而在裝備線纜方面，則將以機(jī)器人、儲(chǔ)能、光伏等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為牽引，加快產(chǎn)品成套化與系統(tǒng)化進(jìn)程，構(gòu)建新的增長(zhǎng)曲線。

站在產(chǎn)業(yè)周期拐點(diǎn)與技術(shù)革新窗口疊加的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，萬(wàn)馬股份正以“科技+制造”的雙輪驅(qū)動(dòng)，開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新征程。無(wú)論是在傳統(tǒng)電纜市場(chǎng)的份額博弈中，還是在新材料、智能制造等新興領(lǐng)域的縱深拓展上，這家在行業(yè)低谷中砥礪前行的企業(yè)，正在加速奔向下一個(gè)成長(zhǎng)的新高峰。