2025年一季度，中國化工品市場在經(jīng)歷2024年四季度的深度回調(diào)后企穩(wěn)回升。業(yè)內(nèi)人士認為，展望二季度化工行業(yè)仍有多重支撐，部分產(chǎn)品或?qū)⒗^續(xù)上漲。

高端制造與新能源領(lǐng)域有望持續(xù)增長

今年一季度，化工品市場呈現(xiàn)顯著分化格局，芳烴鏈條領(lǐng)漲，烯烴產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性亮點突出，呈現(xiàn)“芳烴領(lǐng)漲、烯烴分化”的特征。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，細分市場中，芳烴價格指數(shù)上漲3%，漲幅居前，國際原油偏強上行對成本有所支撐，供應(yīng)端芳烴新增產(chǎn)能縮減明顯，疊加聚酯產(chǎn)業(yè)鏈需求復(fù)蘇，支撐產(chǎn)業(yè)鏈整體偏強運行，部分產(chǎn)品利潤逐漸修復(fù)。反觀烯烴鏈條，價格指數(shù)僅上漲1.6%，盡管房地產(chǎn)、新能源汽車相關(guān)原材料需求回暖，但烯烴新產(chǎn)能集中釋放，壓制價格彈性。

“總體看，原油成本抬升、終端弱復(fù)蘇與產(chǎn)能投放節(jié)奏差異共同主導(dǎo)市場，芳烴因供應(yīng)收縮彈性更強，烯烴漲幅有限則受制于過剩壓力?！弊縿?chuàng)資訊分析師馬英君向記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，芳烴板塊中PX、PTA、二甲苯等漲幅居前，烯烴板塊中丙烯酸、丙烯腈、EVA表現(xiàn)亮眼。“受益于新能源車材料（鋰電池膠黏劑）、光伏組件（EVA膠膜）需求放量，疊加一季度部分裝置集中檢修，如衛(wèi)星化學丙烯酸裝置，供應(yīng)縮量強化價格彈性?！瘪R英君分析，總體看成本傳導(dǎo)與終端需求分化主導(dǎo)市場，芳烴受益于“原油-石腦油-PX”成本鏈傳導(dǎo)及聚酯復(fù)蘇，烯烴部分產(chǎn)品則依賴高端材料需求突破產(chǎn)能過剩瓶頸。

展望二季度，化工行業(yè)仍有多重利好因素支撐。如國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策持續(xù)加碼，財政部專項債發(fā)行提速，同時工信部規(guī)劃設(shè)備更新補貼規(guī)模加大，基建投資增速有望突破7%，社零消費在綠色家電以舊換新政策刺激下或保持高增速。

此外，終端需求呈現(xiàn)“新舊動能轉(zhuǎn)換”，高端制造與新能源領(lǐng)域的快速發(fā)展帶動光伏裝機量明顯提升，進一步推動EVA膠膜、光伏玻璃、POE等原材料需求；新能源汽車產(chǎn)銷增長拉動鋰電池相關(guān)材料持續(xù)上漲。

需要看到的是，傳統(tǒng)消費領(lǐng)域復(fù)蘇偏緩，家電行業(yè)受二季度生產(chǎn)淡季及房地產(chǎn)竣工放緩影響，相關(guān)化工原料等需求或表現(xiàn)偏弱；紡織服裝出口受海外需求增長制約，聚酯鏈條增速或邊際放緩。

馬英君認為，2025年化工行業(yè)景氣度或壓力與修復(fù)并存，化工行業(yè)將呈現(xiàn)需求分化、成本松綁、利潤漸進修復(fù)的特征，高端化工材料相關(guān)產(chǎn)品溢價有望擴大，疊加低效產(chǎn)能出清，行業(yè)整體利潤率或較2024年出現(xiàn)修復(fù)回升。

化工海外出口增長有望延續(xù)

今年以來，化工行業(yè)出口持續(xù)高歌猛進，成為相關(guān)企業(yè)盈利增長的重要來源，其背后原因在于全球供需格局變化、國內(nèi)產(chǎn)能擴張、價格優(yōu)勢、政策支持及短期因素的多重驅(qū)動。

馬英君分析，中國化工品出口的增長趨勢將持續(xù)與否，需考慮全球經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期和新興市場潛力，但也需關(guān)注可能的海運費上漲、貿(mào)易摩擦加劇和歐美市場疲軟導(dǎo)致的增速放緩。國內(nèi)企業(yè)在向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的過程中，需提升自身國際競爭力，并妥善處理好產(chǎn)能消化與市場拓展之間的平衡。預(yù)計短期內(nèi)出口量仍將保持增長勢頭，但增速可能逐漸放緩，長期的出口可持續(xù)性將取決于全球經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定性、政策措施的連續(xù)性和產(chǎn)業(yè)升級的成效。

“當前美國政府的貿(mào)易政策可能不僅限制中國化工企業(yè)及相關(guān)下游終端行業(yè)的發(fā)展，還將影響全球化工貿(mào)易格局。美國關(guān)稅措施可能觸發(fā)全球范圍內(nèi)的貿(mào)易保護主義趨勢，造成其他國家采取類似的貿(mào)易限制，從而改變?nèi)蚧て返馁Q(mào)易流向和市場格局?！瘪R英君表示，中國化工企業(yè)需應(yīng)對美國關(guān)稅政策調(diào)整出口市場結(jié)構(gòu)，增加與其他國家和新興市場的貿(mào)易合作，推動“一帶一路”共建國家化工品貿(mào)易的發(fā)展。

例如，化工企業(yè)加大在東南亞、中東和非洲等地區(qū)市場的拓展，加強與這些國家的貿(mào)易合作，擴大化工產(chǎn)品的出口份額，降低對美國市場的依賴。與此同時，國內(nèi)化工企業(yè)也在積極拓展國內(nèi)市場，加大技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)力度，提高產(chǎn)品質(zhì)量和競爭力，以滿足市場對高端化工產(chǎn)品的需求。