地產(chǎn)美元債對(duì)香港中資銀行的業(yè)績(jī)壓力正在逐步減輕。近日多家金融機(jī)構(gòu)年報(bào)顯示，香港中資銀行對(duì)內(nèi)地房企美元債的減值計(jì)提減少，原本投資端虧損的幅度有所收窄，信貸端來(lái)自房地產(chǎn)的不良?jí)毫σ仓饾u緩解。

去年全球貨幣政策轉(zhuǎn)向，亞洲境外債（美元等）一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)方面投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所提升，投資級(jí)與高收益板塊分化局面得到改善。

過(guò)去幾年，受內(nèi)地房地產(chǎn)美元債違約影響，一批香港中資銀行損失慘重，原因就是除了信貸業(yè)務(wù)多倚賴(lài)房地產(chǎn)之外，投資端也暴露了風(fēng)險(xiǎn)敞口。部分中資銀行的房地產(chǎn)貸款規(guī)模占信貸規(guī)模的比例超過(guò)一半，同時(shí)債券投資方面跟地產(chǎn)美元債綁定較深。

不過(guò)，隨著房地產(chǎn)探底企穩(wěn)和債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，如今香港中資銀行來(lái)自地產(chǎn)美元債的減值壓力正在逐步消化。以交銀國(guó)際為例，2024年凈虧損同比收窄16.21%，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入綜合收益的債務(wù)投資減值規(guī)模，已從2023年底的10.60億港元減少到3.65億港元。

中資銀行信貸端的情況也有所好轉(zhuǎn)，比如中銀香港去年不良撥備減少了19.7%至50.82億港元。雖然香港中小型的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商還款能力仍然承壓，但大部分有本地抵押品且抵押對(duì)貸款價(jià)值比率有所提升。

此外，香港資本市場(chǎng)的回暖也給中資銀行帶來(lái)增長(zhǎng)亮點(diǎn)，主要是經(jīng)紀(jì)及投行業(yè)務(wù)。比如交銀國(guó)際的傭金及手續(xù)費(fèi)收入表現(xiàn)亮眼，同比增長(zhǎng)25.75%，達(dá)到1.79億港元，其中企業(yè)融資及承銷(xiāo)服務(wù)收入增長(zhǎng)顯著，增幅達(dá)104.2%。再如中銀香港的傭金及凈利息收入增長(zhǎng)7.9%，其中證券經(jīng)紀(jì)收入增長(zhǎng)24.1%。還有招銀國(guó)際，香港IPO承銷(xiāo)規(guī)模及資產(chǎn)管理規(guī)模都實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

據(jù)香港證監(jiān)會(huì)披露，去年香港所有證券交易商及證券保證金融資人的凈盈利為444億港元，同比增長(zhǎng)56%。其中，證券交易傭金增長(zhǎng)18%，資產(chǎn)管理收入增長(zhǎng)14%，包銷(xiāo)及配售證券收入飆升1.18倍。今年，港股市場(chǎng)領(lǐng)漲全球，全牌照的中資銀行收入來(lái)源更加多元化，有望更快走出業(yè)績(jī)洼地。