證券時(shí)報(bào)
03-16 11:49
人民財(cái)訊3月15日電,中信建投研報(bào)指出,開年黃金急漲,定價(jià)短期邏輯,緣起關(guān)稅預(yù)期催化紐約現(xiàn)貨交割風(fēng)險(xiǎn)??炊唐?,關(guān)稅明朗之前,期現(xiàn)溢價(jià)波動(dòng)或難完全平穩(wěn),跨市套利行或仍對金價(jià)有支撐??粗衅?,2022年以來金價(jià)已偏離美元和實(shí)際利率這兩大傳統(tǒng)框架。尤其2024年,傳統(tǒng)黃金框架明顯失效?;貧w樸素的供需邏輯,2024年金價(jià)上漲有兩大需求助推至關(guān)重要,呼應(yīng)全球宏觀形勢。其一,央行購金持續(xù)強(qiáng)勁。其二,亞洲(尤其中國)私人部門黃金投資需求擴(kuò)容。展望2025年,助推2024年金價(jià)的需求因素在2025年持續(xù)性減弱,故2024年我們判斷黃金“高平臺上的順風(fēng)期”,2025年金價(jià)或從順風(fēng)期走向震蕩期。