突破3萬(wàn)億元！ETF再創(chuàng)新高

繼去年12月突破2萬(wàn)億元后，僅僅用了9個(gè)月的時(shí)間，ETF市場(chǎng)再次取得里程碑式成績(jī)，拿下3萬(wàn)億元大關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，全市場(chǎng)ETF的規(guī)模達(dá)到3.41萬(wàn)億元，較9月初增加6460億元，突破3萬(wàn)億元大關(guān)，其中股票型ETF9月增長(zhǎng)了約6000億元，貢獻(xiàn)了主要的規(guī)模增量。

特別是隨著近期市場(chǎng)的大幅上漲，各路資金正在通過(guò)ETF瘋狂搶籌。自9月24日以來(lái)，僅僅五個(gè)交易日，股票型ETF便獲得1123.05億元的凈流入，以滬深300ETF為代表的寬基ETF備受資金青睞。

全市場(chǎng)ETF突破3萬(wàn)億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，全市場(chǎng)ETF的規(guī)模達(dá)到3.41萬(wàn)億元，較9月初增加6460億元，較年初增加1.34萬(wàn)億元，突破3萬(wàn)億元。

具體來(lái)看，股票型ETF貢獻(xiàn)了主要的規(guī)模增量，截至9月30日，股票型ETF的規(guī)模已超過(guò)2.65萬(wàn)億元，突破2.5萬(wàn)億元大關(guān)，9月份增長(zhǎng)了約6000億元。同期，跨境型ETF、債券型ETF、商品型ETF、分別增長(zhǎng)565.05億元、66.1億元、32.88億元，而貨幣型ETF則減少360.39億元。

值得關(guān)注的是，隨著南方中證500ETF創(chuàng)下規(guī)模新高，千億ETF陣營(yíng)再添一員。截至目前，全市場(chǎng)已經(jīng)有6只千億ETF，分別為：華泰柏瑞滬深300ETF，規(guī)模3975.47億元；易方達(dá)滬深300ETF，規(guī)模2620.27億元；華夏滬深300ETF，規(guī)模1670.74億元；華夏上證50ETF，規(guī)模1650.36億元；嘉實(shí)滬深300ETF，規(guī)模1493.29億元；南方中證500ETF，規(guī)模1239.12億元。

而ETF規(guī)模在今年的大幅擴(kuò)容，得益于基金份額和基金凈值的雙增。

一方面，中央?yún)R金等“國(guó)家隊(duì)”的不斷增持，是今年以來(lái)ETF規(guī)模大幅擴(kuò)容的重要原因。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，按照ETF成交均價(jià)和增持份額計(jì)算，今年上半年，以中央?yún)R金為主的“國(guó)家隊(duì)”累計(jì)入市資金超過(guò)4600億元，其中四大滬深300指數(shù)ETF增持金額超3100億元。

另一方面，市場(chǎng)大幅上漲也助力ETF規(guī)模邁上新臺(tái)階。自9月24日一攬子重磅政策公布以來(lái)，各大指數(shù)迅速反彈，9月24日至9月30日，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、南方創(chuàng)業(yè)板ETF等多只ETF上漲超50%，全市場(chǎng)有253只ETF漲幅超過(guò)30%。

千億資金搶籌股票型ETF

在急速上漲的行情中，股票型ETF正在成為投資者快速上車(chē)的重要通道。

尤其是自9月24日以來(lái)，僅僅五個(gè)交易日，股票型ETF便獲得1123.05億元的凈流入，其中，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證1000ETF、南方中證500ETF的凈流入額均超過(guò)了100億元。

而在眾多股票型ETF中，又以滬深300ETF獲得的凈申購(gòu)最多，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF分別獲得了297.43億元、99.42億元、31.63億元、16.84億元的凈流入。

對(duì)于為何以滬深300ETF為代表的寬基ETF最受青睞，華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍表示，當(dāng)前貨幣政策的寬松態(tài)勢(shì)傳遞出較為明確的積極信號(hào)，有助于提升市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，而互換便利操作和“回購(gòu)再貸款”這兩項(xiàng)增量政策的交匯點(diǎn)，進(jìn)一步凸顯了新“國(guó)九條”對(duì)大盤(pán)龍頭市場(chǎng)風(fēng)格的引導(dǎo)。

一方面，證券、基金、險(xiǎn)資互換便利允許這些機(jī)構(gòu)持有的滬深300成份股、股票ETF等作為抵押，從央行換入國(guó)債等高流動(dòng)性資產(chǎn)，一定程度增加了各家機(jī)構(gòu)對(duì)于核心資產(chǎn)的持有意愿；

另一方面，針對(duì)回購(gòu)再貸款，股息水平較高、現(xiàn)金流較好的上市公司有望充分享受該項(xiàng)政策，包括未來(lái)的平準(zhǔn)基金會(huì)購(gòu)入的或也是這個(gè)方向，對(duì)于大盤(pán)龍頭個(gè)股來(lái)說(shuō)主要增量資金增持動(dòng)力或有所加大，因此在本質(zhì)上對(duì)于滬深300等主要指數(shù)ETF及成份股帶來(lái)了相對(duì)明確的增量利好。

此外，柳軍表示，即使當(dāng)前A股整體盈利周期尚處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中的相對(duì)低位階段，但部分上市公司披露的2024年半年報(bào)業(yè)績(jī)已展現(xiàn)出相對(duì)良好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，特別對(duì)于滬深300指數(shù)來(lái)說(shuō)，盡管全指數(shù)凈利潤(rùn)同比仍呈負(fù)增長(zhǎng)，但單看二季度已實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，顯示出業(yè)績(jī)企穩(wěn)和改善的趨勢(shì)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開(kāi)啟有望吸引外資加速回流中國(guó)資本市場(chǎng)，為市場(chǎng)注入更多活力。在多重利好加持下，具備標(biāo)桿屬性的滬深300ETF有望成為境內(nèi)外長(zhǎng)期資金布局優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)的重要通道。

增量資金將影響市場(chǎng)風(fēng)格

近年來(lái)，ETF迎來(lái)了高速發(fā)展，市場(chǎng)低迷時(shí)有資金借道ETF低位布局，市場(chǎng)上漲時(shí)也有資金借道ETF快速上車(chē)，ETF正在憑借快捷高效的特色成為投資利器，也成為市場(chǎng)增量資金的重要入市渠道。

對(duì)于ETF市場(chǎng)的快速擴(kuò)容，工銀瑞信指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理趙栩表示，近幾年來(lái)，ETF發(fā)展呈現(xiàn)出了前所未有的加速狀態(tài)，從供給端來(lái)看，不斷細(xì)化和豐富的指數(shù)體系為投資者提供了更多的選擇；從需求端來(lái)看，ETF規(guī)模的逆勢(shì)增長(zhǎng)已經(jīng)充分說(shuō)明其市場(chǎng)認(rèn)可度。

他認(rèn)為，近年來(lái)，隨著市場(chǎng)有效性的進(jìn)一步提升，市場(chǎng)中的超額收益一定程度上體現(xiàn)出系統(tǒng)性衰減的特征，而ETF所代表的市場(chǎng)平均收益水平越來(lái)越得到投資者的重視，投資者類(lèi)型中機(jī)構(gòu)投資者的占比也出現(xiàn)了較為明顯的提升，各類(lèi)投資者已經(jīng)能比較熟悉地使用ETF來(lái)進(jìn)行投資和配置。

富國(guó)基金量化投資部基金經(jīng)理蘇華清認(rèn)為，被動(dòng)資金、保險(xiǎn)資金等增量資金或是決定今年市場(chǎng)風(fēng)格的關(guān)鍵因素，而經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化則是決定市場(chǎng)上下方向的關(guān)鍵變量。結(jié)合上市公司盈利周期、市場(chǎng)流動(dòng)性、估值、利好政策等維度，未來(lái)更看好大盤(pán)股的表現(xiàn)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，由于底部區(qū)域行業(yè)間的分化較小，采用寬基指數(shù)的布局策略或更有效。