30年來，證券時報見證了中國資本市場發(fā)生的巨大變化。A股市場逐漸走向成熟，投資者結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化、優(yōu)勝劣汰加速、交易換手率也進(jìn)一步向成熟市場靠攏…隨著對外開放提速，外資參與便利性穩(wěn)步提高，外資配置加碼A股。

對外開放提速 外資配置加碼

對外開放一直是中國證券市場極為重要的一環(huán)。合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度的設(shè)立，成為資本市場邁出對外開放的重要一步，之后市場互聯(lián)互通機(jī)制日益完善，跨境投融資更加便利，外資參與A股便利性穩(wěn)步提高。

根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，2013年底外資持有股票資產(chǎn)3448億元，到2023年上半年，增至3.33萬億元，10年增長近9倍，占A股總市值的比重為4%。

投資者結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化 機(jī)構(gòu)持股超10萬億

從參與主體來看，A股投資者結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，個人投資者交易占比持續(xù)下降。2023年二季度末，散戶持股比例降至30%以下，創(chuàng)過去十余年來最低。

與此同時，境內(nèi)外專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入市積極性增強、交易占比逐步上升。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者持股市值2013年以來曲線上升，2020年首次突破10萬億元，較2013年增長2倍多。2023年6月末，A股境內(nèi)機(jī)構(gòu)持股市值較高點有所下降，但仍維持在10萬億元之上。

退市效率提高 優(yōu)勝劣汰加速

資源配置效率，加速優(yōu)勝劣汰。自2020年12月退市新規(guī)實施后，A股退市效率明顯提高。數(shù)據(jù)顯示，2021年，A股強制退市17家公司；2022年，A股強制退市41家。今年以來A股退市數(shù)量再創(chuàng)新高，達(dá)到44家。整體來看，2020年到2023年強制退市家數(shù)是之前10年總和的近5倍。

另外，相比往年，今年強制退市出現(xiàn)了四個新特征：面值退市數(shù)量創(chuàng)出新高、重大違法類退市數(shù)量大幅增加、大型公司退市數(shù)量增加、股票退市前成交更為清淡。

換手率明顯下降 進(jìn)一步接近成熟市場

30年來，A股市場逐漸褪去稚氣，成熟度提升，交易換手率也進(jìn)一步向成熟市場靠攏。上證指數(shù)日均換手率從2000年的2%以上降至近幾年的1%以下。

隨著全面注冊制實施，A股市場進(jìn)入了新的發(fā)展階段。展望下一個30年，資本市場將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強大動能，持續(xù)助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

責(zé)編：萬健祎

校對：祝甜婷